Polkadot（DOT）は約14%上昇しましたが、狭い清算の不均衡がパーペチュアル市場全体に摩擦をもたらしました。
それでもなお、Open Interest（建玉）の増加、プラスのFunding Rate（資金調達率）、そしてネットワーク活動の強化が強気シナリオを支えています。レバレッジを使った需要が次のボラティリティでどこまで耐えられるかが、DOTの上昇が続くかどうかを左右する可能性があります。
DOTの強気ポジションは維持できるか？
Open Interestは24時間で13%増加し、およそ2億300万ドルとなりました。この増加は、トレーダーがDOTのパーペチュアル契約により多くの資本を投入したことを示しています。
Open Interest加重型Funding Rateも記事執筆時点で約0.0095%となっています。プラスのFunding Rateはロングトレーダーがショートに支払いを行っていることを意味し、強気の姿勢を示しています。
ただし、Open Interestの上昇は価格反転時の清算圧力も高めます。レバレッジにより上昇は続いていますが、それが勢いの反転時にどれほど激しく解消されるかも左右します。
Polkadotの活動はDOTを支えているか？
Polkadotのトランザクション数は先月中に増加し、Artemisによると1万3,800件を超えました。この増加はDOTをめぐるネットワーク利用のストーリーを強化しています。
デイリーアクティブユーザー数も約2,700人に上昇しました。しかし、これはネットワーク全体と比較すると依然として中程度の水準です。今後は成長が持続するかが重要となります。
一か月の活発な期間で活動が高まることもありますが、継続的なユーザー増加があればDOTの再評価の根拠が一段と強まるでしょう。
清算はDOTの上昇を鈍らせるか？
9月8日以降、ショートの清算は39,500ドルに達しました。同期間にロングの清算は29,130ドルとなっています。24時間で見ると、ショート清算は575,190ドルで、ロング清算は454,490ドルでした。
この差は控えめなものであり、いずれのポジションも決定的に損失を被ったわけではありません。この不均衡はDOTの強気な価格推移と一致しているものの、決定的な根拠とは言えません。
現時点では、DOTはOpen Interestとネットワーク活動が高い水準で維持されれば上昇を続ける可能性があります。ただし、反転が起きれば、プラスのFunding Rateによる保有コスト増でレバレッジロングが清算リスクにさらされることになります。DOTの上昇は、拡大する参加者数とそれに伴うレバレッジのバランスにあります。
最終まとめ
- Polkadotは強気のポジション強化とともに約14%上昇。
- DOTのOpen Interestは13%増加し、およそ2億300万ドルに。
