円安による恩恵が薄れ、日本自動車メーカーの利益が大幅に圧迫される可能性があり、Toyotaが最大の被害者となる恐れがある

智通财经APPは、トヨタ自動車およびその他の日本の自動車メーカーが利益損失のリスクに直面していることに注目しています。これは、円の為替レートが6か月以上ぶりに高値を付けたことによるものです。

火曜日、円は対ドルで153円の壁を突破し（1ドル＝153円超）、今年2月以来の最高値となりました。これにより、日本の多くの輸出主導型自動車メーカーは圧力を受けています。なぜなら、これらの企業の収益予想は部分的に円安を前提として組み立てられているからです。

トヨタは為替レートの見通しが最も悲観的で、1ドル＝160円を仮定レートとして設定しています。同社は、8月に、円が1円高くなるごとに年間営業利益が約500億円（3億2,600万ドル）減少すると述べていました。

日本の自動車メーカーによる円高の影響集計

為替変動は日本の自動車メーカーが直面する不確実性の要因であり、通貨の大きな変動がもたらす経済的コストを浮き彫りにしています。海外収益が日本に還流する時、円高はそれら収益の価値を減少させ、売上の多くが米国や欧州からくる企業に損害をもたらします。

現時点での円のパフォーマンスは、日産自動車を除くすべての日本の自動車メーカーの想定を上回っています。日産は2027年3月までの会計年度で1ドル＝150円を見込んでいます。トヨタやスズキ自動車は、8月に5月よりも為替見通しを引き上げました。

長年にわたり、日本の自動車メーカーは保守的な為替前提を取る傾向があり、これが決算発表時の予想達成または超過につながっています。加えて、多くのメーカーは、最終販売市場付近で自動車や部品の生産を行っており、コストを同じ通貨で支払うことができるため、自然なヘッジとなっています。

トヨタはより弱い円を想定したリスクを耐える能力が高く、同社の収益は世界の同業の中でも最高レベルの多様化を誇ります。金融サービスやその他の事業を含むことで、不利な為替変動を打ち消す追加の運用柔軟性を備えています。

円安は日本国内のインフレや輸入価格の上昇を引き起こす脅威となっていますが、それと同時に、この島国最大の輸出企業に猶予を与え、米国の関税、原油価格の高騰、サプライチェーン混乱による圧力に対処する助けとなっています。

6月下旬、円レートは一時1986年以来の最安値をつけ、日米両国が15年ぶりとなる共同介入を実施するきっかけとなりました。