カナダ：労働市場の徐々に改善する見通し － RBC

Royal Bank of Canada（RBC）のエコノミスト、Claire Fanは、カナダの労働市場が8月に42,000件の雇用を失い、これまでの増加の一部が反転し、今年累計の雇用成長は控えめにとどまっていると指摘しています。彼女は人口動態や移民の弱まりなどの構造的要因を主な足かせとして強調しています。それにもかかわらず、失業率の改善や労働時間の増加を指摘し、2027年に向けて堅調な国内需要がさらなる労働市場の改善を支えると期待しています。

構造的な足かせだが改善傾向はみられる指標

「雇用者数の見出し成長は非常に変動が大きく、カナダの今年の低調な雇用成長の背後には、高齢化による退職者の増加や移民の鈍化による人口増加の減速といった構造的な変化がより大きく影響していると私たちは引き続き指摘しています。」

「雇用がこれらの構造的変化に影響を受ける中、景気循環の状況を測るには失業率をより重視せざるを得なくなっています。」

「8月には、失業率は前月までに見られた改善を維持しました。」

「これは私たち自身の分析とも一致しており、米国の関税がカナダの労働市場に顕著だが限定的な影響を与えると引き続き予想しています——新たなセクション338の関税リストに含まれる商品を生産する仕事は、直接的にカナダの雇用の0.4％と見積もっています。」

「短期的な労働市場への影響は注視されますが、第2四半期のGDPデータに見られるように、堅調な国内需要が2027年に向けてさらなる労働市場の改善を支えると引き続き期待しています。」