連邦準備制度理事会：追加の金融引き締めはぎりぎりの判断 ― コメルツ銀行

CommerzbankのDr. Christoph Balzは、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置くと予想しているものの、25ベーシスポイントの追加利上げという大きなリスクがあると強調しています。彼は、ガソリン価格による総合消費者物価指数（CPI）の強さと穏やかなコアインフレとの対比に注目し、今後発表される雇用統計および消費者物価指数（CPI）データが決定を左右する可能性があると指摘しています。政治的圧力や根強いインフレ期待への懸念が、FRBの政策判断を難しくしています。

ガソリンがCPIを押し上げ、コアは穏やかさを維持

「FRBは利上げを実施するのでしょうか、それとも据え置くのでしょうか？明確な決定はまだ見えていませんが、利上げのリスクは高まっています。本日金曜日には8月の雇用統計が発表され、来週末には消費者物価データが発表されます。」

「消費者物価については、7月から0.4%の大幅な上昇を予想しています。これは前月の0.1%よりも明らかに高いです。主な要因はガソリン価格で、ペルシャ湾での再度の緊張激化を受け、さらに4%上昇しました。」

「したがってFRB関係者は、インフレの傾向は鈍化し続けており、利上げを控える根拠になると主張する可能性があります。基本的に、単月の数値が決定的な役割を果たすべきではありません。しかし複数のFRB関係者は、長期にわたり高すぎるインフレ率が、今後の賃金や価格交渉にますます影響を及ぼすのではないかという懸念を明言しています。」

「最終的には、FRBが金利を据え置くとの予想に変わりはありません。ただし、異なる展開になる大きなリスクも存在します。もし特にコアインフレ率の数値が予想を上回れば、25ベーシスポイントの利上げが実施される可能性が高いでしょう。」