Brent：ペルシャ湾の流れが変化する中での最新価格動向 – ING

INGのWarren Pattersonは、ペルシャ湾の輸出が戦前の水準の約半分にとどまっていることを背景に、Brent原油と精製品市場の逼迫を強調しつつ、原油価格予測を上方修正しました。基本ケースでは、第4四半期のBrent価格は1バレルあたり80ドルとされ、ホルムズ海峡や迂回ルートの混乱、および米国とイランの合意時期によって、楽観的・悲観的シナリオでは75〜104ドルの範囲になります。

年末に向けたBrentの3つのシナリオ

「それにもかかわらず、ペルシャ湾の生産者は海峡経由での石油移動や、海峡外での提供にますます積極的になっているようです。航路の追跡は難しく、船舶は航行中にトランスポンダーをオフにすることが多いのです。米国当局はおよそ日量1,000万バレルと推定していますが、船舶追跡会社は日量400万〜800万バレルと示しており、最近は推定値がやや上昇しています。超大型原油タンカーは約200万バレル積載できるため、1隻か2隻の見逃しでも日々の推定に大きな影響を与える可能性があります。」

「ホルムズ経由の輸送量を日量約500万バレルと想定しています。パイプラインによる迂回輸送も含めると、ペルシャ湾の石油輸出総量は戦前の約50％程度です。」

「基本ケース：膠着状態が11月の米国中間選挙直前まで続き、ホルムズや軍事的緊張緩和、一部制裁緩和を含む限定的な安定化合意が成立します。ペルシャ湾の石油流量は10月まで戦前の約50％にとどまり、12月には迂回輸送分も含めて約90％に回復します。第4四半期のBrent平均価格は80ドル（従来予測は74ドル）に上昇します。」

「悲観的ケース：混乱がホルムズや迂回ルートにさらに影響し、年末まで石油流量は戦前の約50％となり、第4四半期のBrent平均価格は104ドルに達します。」

「楽観的ケース：9月の合意により年末までに流量は戦前の水準に回復し、第4四半期のBrent平均価格は75ドルとなります。」