インフレの予想外の上昇と米ドル全般の弱含みにより、スイスフランが上昇

USD/CHFは木曜日に売り圧力を受けています。これは日本円（JPY）の急騰が米ドル（USD）全体に重しとなり、スイスフラン（CHF）が予想を上回るインフレと成長データから支えられているためです。執筆時点で、この通貨ペアは0.8070付近で取引されており、1日で0.75%下落しています。なお、水曜日には0.8156に達し、7月30日以来の高値を記録しました。

最新の米国労働市場データもグリーンバックへの売り圧力を強めています。8月29日までの週の新規失業保険申請件数は206,000件と、市場予想の205,000件および前回の204,000件をわずかに上回り、金曜日に発表される非農業部門雇用者数（NFP）レポートを前にレイオフが緩やかに増加していることを示しています。

グリーンバックの価値を主要6通貨バスケットに対して追跡するUS Dollar Index（DXY）は、99.26付近で推移しており、1週間ぶりの安値圏にあります。なお、水曜日には99.86に達し、8月14日以来の高値でした。米国取引時間後半には、8月のISMサービス購買担当者景気指数（PMI）に注目が集まっており、7月の54.1からわずかに上昇して54.3になると予想されています。

連邦準備制度理事会（Fed）のクリストファー・ウォラー理事によるハト派的な発言が、9月の利上げの可能性をめぐってトレーダーに慎重姿勢を促しています。ウォラー氏は「最近のデータでついにディスインフレ（インフレ鈍化）の兆しが見え始めた」と述べ、「9月の政策金利決定は8月のインフレ指標にかかっている」と付け加えました。また、8月のデータが最近の進展を裏付ければ、金利据え置きに賛成する考えも示しました。

CME FedWatch Toolによると、トレーダーは米連邦準備制度理事会が9月15-16日の会合で金利を引き上げる確率をおよそ60%と織り込んでいます。

Brown Brothers HarrimanのElias Haddad氏は、スイスフランが「本日はJPYに次いで2番目にパフォーマンスが良い主要通貨」であることを強調しています。Haddad氏は「8月のスイスインフレは高水準だった」とし、「ヘッドラインCPIが市場予想（前年比0.5%）を上回って0.8%（7月は0.4%）」と指摘。BBHは「ヘッドラインインフレ率は2024年9月以来の高水準で、スイス国立銀行（SNB）の第3四半期予想（0.6%）も上回った」とし、「コアCPIインフレも、4カ月連続の0.3%から上振れて0.4%（市場予想は0.3%）」と伝えています。

このようなポジティブなデータサプライズがあったにもかかわらず、Haddad氏は「CHFは今四半期これまででG10通貨中最もパフォーマンスが悪い」と警告し、現行の金利環境が「CHFにとって継続的な逆風だ」と強調しています。BBHは「スワップカーブは2027年6月に初回の25ベーシスポイント引き上げ（0.25%）を完全に織り込んでいる」と述べ、「インフレ率がSNBの年間2%未満という物価安定目標の範囲内に十分収まっていることから、SNBはしばらく0.00%での金利維持が可能」と指摘しています。