金価格が上昇し、円のクロス市場の乱高下がドルを押し下げる

　　米国の労働市場データが予想を下回ったことも、ドルの重しとなりました。ADP民間雇用報告によれば、8月の米国民間部門の新規雇用者数は3万8千人で、市場予想の4万7千人および前回の4万6千人を下回る結果となりました。

　　たとえ金価格が短期的に回復しても、金市場全体の環境は依然として厳しいです。数週間の比較的穏やかな期間を経て、中東情勢の再燃により原油価格が上昇し、インフレ懸念が再び高まる中で、世界的に債券が売られています。米国10年物国債利回りは4.81%まで達し、2023年10月以来の高水準となりましたが、現在は4.79%前後まで戻しています。利回りの上昇は、利息の付かない金の保有機会コストを高め、金価格の上値を抑える要因となります。

　　ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁は水曜日、「利回りの上昇は堅調な経済のファンダメンタルズと良好な経済見通しが要因で、インフレ期待によるものではない」と述べました。また、中東の紛争と債券利回りの動きの間には一定の関係があるとも指摘しました。

　　金融政策面では、市場は9月のFOMCでの利上げ開始への期待を強めています。先週、FRBのケビン・ウォルシュ議長はジャクソンホールでの年次中央銀行会議でインフレについてタカ派な姿勢を示し、利上げ観測をさらに強化しました。CMEのFedWatchツールによると、9月15～16日の会合で利上げが実施される確率は約64％に達し、1週間前の36％から大幅に上昇しています。

　　このような状況下、ドル売りが続けば、金価格は短期的な回復を維持する可能性がありますが、FRBのタカ派姿勢や高水準の米国債利回り、中東紛争によるインフレリスクが金価格のさらなる上昇余地を制限するでしょう。今後の注目は、金曜日発表の米国雇用統計です。このデータが、FRBの金利パスに対する市場の見方を変え、ドル・米債利回り・金の次の動きを左右します。

　　スポットゴールドは現在、ちょうど4361ドル付近の100日単純移動平均線で支えられ、脆弱ながら下値を守っていますが、価格は依然としてボリンジャーバンド中央線（約4450ドル）を下回っています。

　　日足のRSI（相対力指数）は50ライン付近で推移し、MACDヒストグラムはマイナス領域を維持しています。両指標はともに強気勢力の勢いが低下していることを示しており、現状では金価格は全体的に中立レンジの揉み合いとなっています。

　　上方向の目処としては、第一のレジスタンスがボリンジャーバンド20期間移動平均の4450ドルに位置しています。強気が主導権を取り戻せば、次の重要なレジスタンスはボリンジャーバンド上限の4685ドルとなります。

　　下方向では、4361ドルの100日移動平均線が直近のサポートとなり、その下にはボリンジャーバンド下限の4215ドルが控えます。もし売り圧力がさらに強まる場合、金価格が深く押し下げられ、次の重要なサポートは4000ドルの大台が意識されます。

編集責任者：郭建