ニュージーランドドル：RBNZは慎重な引き締め方針 – UOB

UOBのLee Sue Ann氏は、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）がオフィシャルキャッシュレート（OCR）を2.75%に引き上げ、引き締めの姿勢を維持し、燃料価格によるインフレが定着するのを防ぐ必要性を強調したことを指摘しています。同氏は、政策担当者がデータ重視の姿勢を10月の金融政策声明（MPS）まで続けると予想しており、現時点での予測期間中はOCRが2.75%にとどまると見込んでいます。

RBNZの利上げは慎重なNZD見通しを支持

「ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は、予想通りオフィシャルキャッシュレート（OCR）を25ベーシスポイント引き上げて2.75%としました。委員会は、最近の燃料価格上昇によるインフレショックが、より広範囲な価格設定行動やインフレ期待に組み込まれるリスクを抑えるため、さらなる金融刺激策の解除が必要であると判断しました。」

「RBNZは引き締め姿勢を維持し、今後も追加利上げの可能性があることを示唆しました。政策担当者は、中央シナリオのもとでOCRをさらに引き上げる必要があるかもしれないと指摘し、現在の段階的な引き締めが、後により積極的な利上げを行うリスクを抑えると主張しました。」

「次回のMPSが10月28日に予定されており、それまで政策担当者はデータに依存する姿勢を継続する見通しです。それまでの主要な発表としては、2Q26のGDP（9月17日）および3Q26のCPI（10月22日）が含まれ、インフレの持続性と国内経済活動の強さの均衡についてより明確な見通しが得られるでしょう。」

「したがって、現時点では予測期間中、OCRが2.75%にとどまると見込んでいます。ただし、成長とインフレのリスクのバランスが大きく変化した場合には、政策見解を再評価・更新する予定です。」