ユーロ：Nagel氏が9月の利上げ路線を支持 – BNY

BNYのGeoff Yu氏は、欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーのJoachim Nagel氏が、ユーロ圏のインフレ率が目標を上回り、経済活動が堅調に推移していることから、9月の利上げを強く示唆したと報告しています。しかしNagel氏は、エネルギー価格の変動や不確実性を踏まえ、9月以降は会合ごとに判断する方針を強調しています。またYu氏は、ユーロ圏の天然ガス価格が過去3年で最高値となり、インフレリスクの再燃や政策対応の複雑化につながっている点も指摘しています。

ECBはシグナルを発するが明確な指針は避ける

「いかなる基準でもタカ派とされるBundesbank（ドイツ連邦銀行）総裁Joachim Nagel氏でさえ、ECBの『会合ごとに判断する』アプローチを強調しています。」

「ECB理事会メンバーのJoachim Nagel氏は、中央銀行が来週の利上げに動くことを強く示唆し、市場はECBの反応機能をよく理解していると述べました。市場は9月の利上げを95%以上の確率で織り込んでいます。」

「Nagel氏は9月以降についてはより慎重な姿勢を示し、原油やガス価格の変動、金融市場の不安定さ、さらなる不確実性が今後の指針を難しくしていると強調しました。」

「そのため、彼は引き続き『会合ごとに判断する』アプローチの維持を支持しており、9月の引き締めが非常に高い可能性である一方で、その後の動きは今後発表されるインフレや成長データに依存することになると示唆しています。」

「債券市場は抑制的な動きを見せていますが、供給制約は無視できません。ユーロ圏の天然ガス価格は過去3年で最高値となり、再び厳しい冬とインフレ期待への圧力をもたらすリスクがあります。」