金：原油主導の金利再評価が金（bullion）に重し– ING

INGコモディティ戦略家のWarren Patterson氏とEwa Manthey氏によると、ゴールドは$4,300/ozを下回り2週間ぶりの安値となり、原油価格の上昇が米インフレ懸念を再燃させ、短期的なFRBの利下げ余地を制限しています。最近の利益確定売りが見られるものの、中期的には金利低下期待、中銀の買い、持続する地政学的な不確実性がサポートになると指摘しています。

安全資産としての貴金属、利益を固める展開

「ゴールド価格は2週間ぶりの安値となり$4,300/ozを下回りました。中東情勢の緊張が高まり原油価格が上昇したことで、米国金利の見通しが市場で再評価されています。エネルギーコストの上昇はインフレ圧力を強め、短期的なFRBの利下げ余地を縮小させ、ゴールドのような利息を生まない資産には逆風となります。」

「この下落は8月の大幅な上昇の後に起こったもので、ゴールドは約10%上昇し、1月以来最大の月間上昇率を記録しました。安全資産需要や米国の財政持続性への懸念の高まりが投資家のゴールドや他のハードアセットへの関心を引き続き支えています。」

「直近の上昇を受けた短期的な利益確定売りは続く可能性がありますが、全体的なファンダメンタルズは依然としてゴールドを支えています。中期的な金利低下予想や中央銀行による買い、地政学的不確実性の高まりは価格の下支えとなるでしょう。調整があれば新たな買い意欲を引き付ける見通しです。」