米ドルがFRBの利上げ観測で上昇する中、インドネシアルピアが下落

USD/IDRは2日連続で上昇し、水曜日のヨーロッパ時間に17,810付近で取引されています。この通貨ペアは、米ドル（USD）が債券利回りの上昇と原油価格の急騰を背景に上昇しており、これによりインフレの持続と今後のFedによる利上げの可能性への懸念が再燃しています。

世界的な債券売りの影響で、米10年債利回りは4.80%まで急上昇し、2025年初頭以来の最高水準となりました。インフレ圧力をさらに強める要因としては、米国とイランの敵対行為の激化を受け、原油価格が大幅に上昇したことが挙げられ、中東からのエネルギー供給への懸念が高まっています。

一方、米国から発表された最近の経済指標は、市場全体のセンチメントに対し複雑な背景を提供しています。7月のJOLTS求人件数は727万件と市場予想を下回り、ISM Manufacturing PMIは8月に55.6から54.6へやや低下しました。予想には届かなかったものの、PMIは拡大領域を堅持しており、製造業セクターの底堅さを示しています。投資家は今後発表されるADP雇用統計と金曜日の非農業部門雇用者数に注目し、Federal Reserveの次の金利政策を見極めようとしています。

米ドル価値下落の懸念が持続、米長期債への注目が続く

INGのアナリストは、「近年財政再建への意欲が乏しかったことが現在長期債市場に影響しはじめており、マーケットの注目は引き続き米国債の長期ゾーンに集まっている」と強調しています。Francesco Pesoleが指摘するように、「財務長官Scott Bessentが再びその豊富な手段を使って債券市場を下支えするのではないかという不安が依然として残っており、一部の投資家は米ドル価値下落トレードを表現すべくUSD/CHFで買い注文を仕掛ける可能性がある」と述べています。

その間、インドネシアでは8月にインフレ圧力が加速し、総合インフレ率は食品価格の上昇を主因に、7月の3か月ぶりの低水準から再び上昇しました。基調的な物価動向も堅調で、コアインフレ率は2023年3月以降で最も高い水準となりました。

政策面では、国会がBank Indonesiaの総裁にDestry Damayantiを正式に承認しました。中期的な経済outlookに楽観的な姿勢を示し、2027年の成長率見通しを5.2%～6.0%のレンジに引き上げ、上限は2012年以来最速の成長ペースとなることを示しています。