米国ドル指数は99.50以上で上昇を維持、米国債利回りは数年来の高水準を記録

米ドル指数（DXY、米ドル〈USD〉の価値を6つの主要通貨に対して測定する指標）は、2日連続で上昇しており、水曜日のアジア時間において99.70付近で取引されています。

米ドルは、債券利回りの上昇および原油価格の急騰を背景に強含みとなっており、これが根強いインフレ懸念と、利上げの可能性への警戒感を再燃させています。世界的な債券売却の流れもあり、米10年債利回りは4.80%まで急上昇し、2025年初頭以来の高水準を記録しました。さらに、米国とイランの間で敵対行為が激化したことで原油価格が大幅に上昇し、中東からのエネルギー供給の混乱への懸念も強まっています。

一方で、米国の最近の経済指標は、市場全体のセンチメントに対し複雑な背景を提供しています。7月のJOLTS求人件数は市場予想を下回り727万件となり、またISM製造業PMIは8月に55.6から54.6にやや低下しました。しかし、PMIは予想を下回ったものの依然として拡大基調を維持しており、製造業の堅調さを示唆しています。現在、投資家は今後発表されるADP雇用統計と金曜日の非農業部門雇用者数に注目し、米連邦準備制度理事会（FRB）の次回金利判断を見極めようとしています。

財政リスクプレミアム上昇でドル支援に陰り

Brown Brothers Harrimanのストラテジストは、Bessentが最近の米国債利回りの上昇が主に米国の財政持続性への懸念の高まりを反映しているという見方に異を唱え、「米国10年債の他の主要債券市場に対する相対的なアウトパフォーマンス」に注目すべきだと指摘しています。しかし同時に、「この相対的アウトパフォーマンスが財政リスクを消すわけではない」とし、「金利負担の増加は最終的に米国債のタームプレミアムを押し上げ、USDは財政不安の際により脆弱になる」と警告しています。