金の価格はFRBの政策見通しが疑問視される中、下支えされている–TD Securities

TD SecuritiesのRyan McKay氏とBart Melek氏は、FRB議長Warsh氏によるジャクソンホールでのよりタカ派的なスピーチにもかかわらず、ゴールドのポジションが依然として強固であると指摘しています。直近の上昇は、インフレ懸念が根強く、2027年の追加利上げ観測が再燃していることを踏まえると時期尚早とみなされますが、全体的な背景は改善しており、ドル安や不透明なFRBの利上げ見通しが貴金属を支える中、大幅な下落は見込んでいません。

ジャクソンホール後も堅調なゴールド

「FRB議長Warsh氏はジャクソンホールでのスピーチでインフレ懸念に言及し、よりタカ派的な姿勢を示しました。」

「予想通りこのことが貴金属市場にやや軟化をもたらしましたが、ここまで価格はしっかりと支えられています。」

「2027年の利上げ織り込みは再び2回強まで増加しており、こうした根強いインフレ懸念から、ゴールドの直近の上昇は時期尚早であったと主張してきました。」

「今後については、ドル安傾向の再燃やFRBの利上げが依然として不確実である中で貴金属市場の環境が改善していることから、ゴールドに大きな下落は予想していません。」

「ジャクソンホールでよりタカ派的なスタンスが示された後も、ゴールドのポジションは強固に維持されています。一方で、中東の緊張再燃を受けCTAsが原油の買い手となっています。」