米ドル：9月の利上げ確率は依然として高水準 – BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）のElias Haddad氏は、Fed funds futuresが9月16日の25ベーシスポイント利上げの確率を67%、今後12か月で60ベーシスポイントの引き締めを織り込む中、米ドルが最近の下落の大部分を回復したと指摘しています。今後発表されるISM製造業指数、JOLTS、および8月CPIが重要なテストとされており、米国の経済指標は9月の利上げを後押しし、ドルを支えると見込まれています。

FRB見通しがしっかりとしたドルを支援

「米ドルは昨日の下落の大部分を回復しました。Fed funds futuresは9月16日に25ベーシスポイントの利上げの確率を67%と織り込み、今後12か月で60ベーシスポイントの引き締めを示唆しています。8月CPIが9月11日に発表されることが決定的なテストとなり、9月会合まで価格設定は高水準にとどまります。」

「本日の米国経済指標は、9月利上げの可能性を強く維持し、米ドルを下支えするでしょう。」

「8月ISM製造業指数（ロンドン時間15:00、ニューヨーク時間10:00）。総合指数は7月の55.6に対し、55.2と予想され、堅調な製造業活動を反映しています。特に、仕入価格指数は7月の71.1から6か月ぶりの低水準となる70.8に低下すると見込まれており、インフレ上昇リスクの低下を示唆しています。」

「7月雇用動態調査（JOLTS）（ロンドン時間15:00、ニューヨーク時間10:00）。JOLTSの結果は、米国労働市場における低い採用・解雇の流れを強調するものとなりそうです。」

「Bessent氏は、米国債利回り上昇が米国の財政政策への懸念の高まりを反映しているという主張にも反論し、米10年債が他の主要債券市場をアウトパフォームしている点に言及しました。しかし、この相対的アウトパフォームが財政リスクを消すわけではありません。金利負担の増加は最終的に米国債のタームプレミアムを押し上げ、財政ストレス時には米ドルがより脆弱になる可能性があります。」