ドイツ5年国債の入札で落札利回りが3.09%に上昇、応札倍率はわずかに改善

⑴ ドイツ中央銀行は火曜日に5年物Bobl債券の増発オークションを完了し、発行規模は約42.8億ユーロ、平均落札利回りは3.09%で、前回のオークションの2.93%からさらに上昇しました。これはユーロ圏の基準金利の上昇圧力が各期間に波及し続けていることを示しています。⑵ 今回のオークションの応札倍率は1.6で、前回の1.5より高くなりました。利回りが上昇しているにもかかわらず、市場参加者の購入意欲は明らかに悪化しておらず、現在の世界的な債券市場売却の流れの中で、ドイツの短期債券は引き続き一定の魅力があることを示しています。⑶ 先日発表された欧州中央銀行のオーバーナイト預金ツールによる約2兆ユーロの過剰流動性データと合わせて考えると、金融機関の高格付け主権債券への需要には依然として資金面の支えがあり、しかし利回り曲線の全体的な上昇がドイツ債と他のユーロ圏周縁国の国債とのスプレッドを圧縮しています。⑷ 今後はドイツ製造業PMI確定値やユーロ圏インフレデータに注目が集まります。経済の基礎的状況が弱くなり続け利回りも上昇する場合、欧州中央銀行が9月に25ベーシスポイントの利上げを行った後の政策の見通しに市場の意見の分かれる可能性があります。同時に、5年Boblは金利スワップ市場の重要な価格基準であり、その利回りの動きはユーロ圏の金融条件の引き締まり具合に直接影響を及ぼします。