英債の利回りが2008年以来の高水準に急騰、原油価格の上昇が世界的なインフレ懸念を引き起こし、利上げ観測が全面的に高まる

⑴ 英国10年国債利回りが7ベーシスポイント上昇し5.223%となり、2008年6月以来の最高水準を記録しました。世界の債券市場はシステミックな売りに見舞われ、日本の10年国債利回りは約30年ぶりに3%へ上昇、ドイツ10年基準利回りも3.34%に達し、過去15年で最高値となりました。⑵ ブレント原油価格は1バレル91ドルを突破し、日中で1%以上上昇しました。中東情勢の再度の緊迫化が供給中断への懸念を強め、ホルムズ海峡の通航量は過去10日平均を大きく下回っています。インフレ期待が急速に高まり、直接的に世界主権債券の価格形成に波及しています。⑶ 市場は今週のニュージーランドの利上げを完全に織り込んでおり、欧州中央銀行は9月会合で主要金利を25ベーシスポイント引き上げる可能性が高く、米国と日本も今月の利上げ確率が5割を超えています。イングランド銀行は据え置きが予想されているものの、年内11月～12月にかけて4%への利上げが市場にほぼ織り込まれています。⑷ 債券市場は大規模な企業の資金調達ラッシュによる追加的な圧力も受けています。大手ハイテク企業はAI拡大のため集中して債券を発行し、政府債券との間で資金の競合が発生、各期間の利回り水準をさらに押し上げています。⑸ 欧米の株価指数先物は全面安となり、アジア株式市場はまちまちの展開です。クロスボーダー資金によるリスク回避的なポジション変更が顕著で、インフレの粘着性と地政学リスクが交錯し、リスク資産は短期的に圧迫されています。⑹ 今後はユーロ圏及びアメリカの製造業PMI速報値に注目が集まっています。データが経済の強靭さを裏付け、原油高が維持される場合、中央銀行の引き締め路線はいっそう明確となり、世界的流動性転換点への期待がさらに高まる可能性があります。