過去20年間でS&P 500がインフレを上回れなかったのは4回だけ。そこに見られるパターンとは

SP 500は2026年に13.5%上昇し、7月までの過去12か月間で3.4%上昇した米国消費者物価を上回りました。この傾向は長期的にも続いています。過去20暦年のうち16年で、この指数は米国インフレ率を上回ってきたという歴史的データがあります。SP 500のインフレに対するパフォーマンス The Kobeissi Letterによると、SP 500は2025年に2.70%のインフレを考慮した実質リターンが14.76%となりました。指数は、前の2年間にも強い実質リターンを記録しており、2024年には21.47%、2023年には22.11%の上昇となりました。 「株式は歴史的にインフレに対する最良のヘッジの一つである」と投稿されています。実際の成績は数字が示すよりもやや控えめです。インフレを上回れなかった4年間は、2008年、2011年、2018年、そして2022年です。そのうち3年ではインフレ率は3%未満でした。2008年12月の消費者物価上昇率はわずか0.1%でしたが、SP 500はその年37%も急落しました。SP 500とインフレ 出典: BeInCrypto 2022年の結果は異なりました。BLSは、12月の消費者物価が前年比6.5%増と報告。SP 500は18.11%下落し、実質損失は約23%にのぼりました。この期間で12月時点のインフレが4%を超えたのは3年だけです。SP 500は2007年と2021年にはインフレを上回りましたが、2022年は下回りました。最大の実質リターンは2013年に記録され、指数が30.42%上昇、インフレ率は1.5%でした。AIの収益が実質リターンを牽引 2025年は収益が主要な役割を果たしています。First Trustは、指数の17.9ポイントの上昇のうち13.5ポイントが一株当たり利益の増加によるものと算出しました。この市場の強さは前例がありません。SP 500は22営業日連続で1.0%を超える下落を記録していません。さらに、ボラティリティ・インデックス（$VIX）は18営業日連続で16ポイント以下で引けています。FactSetによると、アナリストは2026年第3四半期の一株当たり利益が前年比28.2%成長、年間では31.2%成長を予測しています。その成長は一部のグループに集中しています。Goldman Sachs ResearchのBen Sniderは5月、「AIインフラ受益企業が今年の指数利益成長のおよそ半分を供給する見込み」と述べました。また、マーケットの幅の狭さもリスクシグナルと指摘しています。一方、この10年でSP 500のパフォーマンス上位10銘柄のうち9つは同じ開発に関係しています。Nvidiaは群を抜いて1位となり、上昇率は13,000%を超えています。インフレは春以降落ち着いてきています。5月までの1年間で消費者物価は4.25%上昇し、7月には3.4%に緩和されました。記事全文はBeInCryptoでお読みいただけます。