ジャクソンホールの舞台裏：ヨーロッパ中央銀行の関係者が米欧関係のさらなる悪化を懸念

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智通财经2026/08/31 07:44

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議論の状況に詳しい複数の関係者によると、ジャクソンホール年次会議終了後、出席した欧州中央銀行の官員は、米欧間の長期的な国際協力の慣習が維持できるかについて依然として深い懸念を示した。米連邦準備制度の政策担当者は欧州の同僚の懸念を和らげようと努力し、すべての約束を履行すると約束したが、官員たちは、FRBが米国政府から独立しているため、トランプ政権の政策変更に対するいかなる保証も提供できないと述べている。
欧州の官員は特に、米国財務省が最近円の為替レートを支えるためや長期借入コストを下げるために行った介入策に不満を持っている。8月1日の円介入では、米国財務省がユーロを売り円を買ったが、通常の慣例通り、欧州側には事前にこの操作の細部が通知されなかった。ある関係者は「非常に苛立たしい……普段なら事前に電話で知らせてくれるはずだ」と述べている。アメリカの官員は、今回の介入は乱暴な円の変動を抑制し、世界金融市場の安定を維持するためのものであり、特定の国を狙ったものではないと回答した。
また、関係者によると、ベセントによる長期債券の買い戻し計画の増加も欧州中央銀行の懸念を引き起こしている。これは米国政府が借入コストを抑制するために非常手段を取る意思があることを示しているからである。官員の中には、米国政府がさらにFRBに圧力をかけて債券購入を開始させる可能性を懸念しており、それが米国を超えた範囲で市場の混乱を引き起こしかねないと考えている。
一部の関係者は、政治的介入が最終的にFRBが主要な海外中央銀行に提供しているドル流動性のスワップ枠にも影響するかもしれないと懸念している。ある関係者は、「トランプは『彼らは我々を利用している』と一言言えば、こうした通貨スワップの枠組みは一夜で消滅してしまう可能性がある」と指摘した。ただし、現時点でこれらのセーフティー措置がリスクに晒されている兆候はなく、スワップ枠組みはFOMCによって承認され、完全にFRBが運営している。
関係者によると、FRB議長のウォッシュは就任からわずか1ヶ月余りで欧州を訪問し、現地の官員との良好な関係を築き、全体として肯定的な印象を残している。ジャクソンホール会議期間中にカナダ中央銀行総裁との記念写真を撮った彼の親しみやすい行動も意味深長だった。なぜなら、現在トランプはカナダとの貿易戦争を激化させているからだ---もし内容のさらなる圧縮や調整をご希望の場合は、いつでもお知らせください。

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