ソシエテ・ジェネラル：2027年の予算交渉がユーロ圏債券市場の主要なリスクとなるため、フランス国債は弱気、イタリアとスペイン国債は強気を推奨

```html(1) フランス Société Générale の金利ストラテジストは、2027年予算に関する交渉がユーロ圏全体の政府債券分野における主要なリスクになると指摘しています。これらの交渉は、イタリアやスペインを含む国々の財政課題や政治的不確実性に投資家が再び注目するきっかけとなる可能性があります。(2) ストラテジストは投資家にフランス国債を弱気で見ることを勧め、イタリアとスペイン政府債券を穏やかに強気で見るよう提案しています。これは各国の財政見通しに対する分化した見方を反映したものです。(3) ユーロ圏内部の債券利回りは依然として最近の高水準付近ですが、ストラテジストの予測レンジ内にあります。地政学的な不確実性や高い油・ガス価格が市場に持続的な圧力をかけており、世界的にも主権債務の増加や供給増への関心が高まっています。また、夏季休会後は政治的不確実性も強まっています。ストラテジストはスプレッドが依然として最も魅力的な短期債券をより好んでいます。```