中東の産油国が輸出を加速し、ホルムズ海峡の通過量が増加、タンカー運賃が記録的な水準となり、リスクテイクの動機が高まる

⑴ 中東の各産油国は輸出を増加させており、ホルムズ海峡を経由する原油の輸送量も徐々に回復しています。貨物輸送に関わるトレーダーの推定によると、現在では1日あたり約600万～800万バレルの原油がこの世界的に重要なエネルギー輸送ルートを通過しています。⑵ 7月にイランが複数の大型タンカーを攻撃し、停戦が一時的に破綻したことから航行リスクが急上昇し、一時は原油流量が大きく減少しました。現在は最も低い時期からは回復していますが、依然として戦前の通常水準の約半分にとどまっています。⑶ 各方面の推計には大きな違いがあり、一部の機関はより高い平均輸送量を見積もっています。アメリカの当局者もより楽観的な見積もりデータを提供しており、市場では実際の流量回復度に関する統一した基準がいまだに不足しています。⑷ 英国海軍は月曜日に2隻の貨物船が攻撃を受けたと通報し、市場に対して海峡を通過する船舶が依然として重大な安全リスクに直面していることを警告しています。しかし、大型タンカーの市場運賃は記録的な高水準まで急騰しており、船主がリスクを負って通行する経済的インセンティブを大幅に高めており、それが流量の継続的な回復を後押しする重要な要因となっています。⑸ 輸送量の回復と運賃の高騰が同時に存在していることは、地政学的リスクのプレミアムが高いリターンによって相殺されつつあることを反映しており、今後の流量の動向は産油国の輸出ペース、保険市場の引受意欲、そして海峡の安全状況の動的バランスに左右されます。