オーストラリアドル：RBAの利上げ再評価が上昇を支援 – DBS

DBS Group ResearchのPhilip Wee氏は、AUD/USDが7月に1.5％上昇した後、8月には2.2％上昇し、オーストラリアドルが年初来高値付近にあり、2026年のG10通貨の中で最も好調な通貨となっていると指摘しています。この動きは、7月のCPIの上振れサプライズやタカ派的な議事録を受けて、11月のオーストラリア準備銀行（RBA）利上げが急速に織り込まれたことによるものです。

オーストラリアドル、年初来高値付近で推移

「AUD/USDは8月26日までに今月2.2％上昇し、7月の1.5％の上昇に加えました。0.7178の現在値は、タカ派的だった6月17日のFOMC会合時の0.70よりも強くなっています。G10通貨の中で、オーストラリアドルは2026年の年間パフォーマンスで最も優れており（年初来＋7.6％）、政策金利も最も高いです。」

「最近のオーストラリア準備銀行の11月利上げ織り込みは、インフレの粘着性を示す8月議事録を受けて急速に進みました。理事会では、インフレ見通しの上振れリスクから『予防的』な引き締めが必要かどうかも議論されました。」

「7月のCPIデータはそのリスクを明確にし、総合インフレ率は前年比3.5％と市場予想の3.3％を上回り、トリム平均インフレ率も3.5％への低下ではなく3.6％で横ばいとなりました。」

「AUD/USDがOperation Epic Fury後に形成された0.6833〜0.7278のレンジを上抜けできるかは、今後の課題です。そのためには、2つの外部要因も必要になります。まず、最大の輸出先であるアジア全域、特にCNY、KRW、JPYでの通貨回復が拡大する必要があります。」

「次に、USDが引き続き軟調に推移すべきです。これは、長期債利回り安定化に向けた米国財務省の債券買戻しを受けて、積極的なFed利上げ期待が政策の信認問題に取って代わられた環境の変化の中で起こっています。」

「Fed議長Kevin Warsh氏の明日のJackson Hole講演はUSDにとって重要です。市場は11月3日の米中間選挙後の利上げ観測を排除していません。」