ジム・クレイマー氏は、原油価格の下落がPepsiCoを次の株式投資先に選んだ理由だと述べている

ジム・クレイマーは、CNBCの「Mad Money」水曜放送で次の株式アイデアとしてPepsiCo（PEP）を挙げました。彼はNvidiaやSalesforceを追いかけるのではなく、原油価格の下落を根拠にこの銘柄を選定しました。クレイマー氏はPepsiCoをバリュープレーと位置付け、原油価格が下落しインフレがピークに達しているという自身の見解と結び付けました。彼はこれを「始まり」と表現し、まだポジションをとっていないとしています。

「原油安・インフレピーク」観点クレイマー氏のプロセスは、銘柄を選ぶ前に金利とインフレの見通しを確認することから始まります。彼は「イランやウクライナによるショックがなければ、経済は安定しているように見える」と述べました。インフレがピークアウトしている最も明確なサインとして、原油価格の緩和に注目しています。今週はイランとオマーンの間でホルムズ海峡の輸送回廊に関する協議が再開されたことを受け、原油が3%近く下落しました。また、金曜日にジャクソンホールで初めてスピーチを行う予定のFRB議長ケビン・ワーシュについても、クレイマー氏は重要視していません。「財務省がすでに長期利回りの抑制へ動いているため、追加利上げの可能性は低い」と主張しています。

過去6か月間、PEPは好調とは言えません。
画像出典：Trading View

なぜNvidiaやSalesforceよりPepsiCoなのかテクノロジーセクターは当然の出発点でしたが、NvidiaやSalesforceはすでに好決算で株価が急伸しており、今買うのは「すでに起きた動きに乗る」ことになるとクレイマー氏は述べています。例えばNvidiaの好決算がその一例です。

旅行・レジャー関連株も選択肢にはなりませんでした。DisneyやExpediaのような銘柄はすでに上昇しており、景気減速局面で圧迫されやすい裁量消費への依存度が高いことが理由です。

PepsiCoはこれらとは異なった条件に該当します。クレイマー氏は「過去の株価水準と比較して割安で、配当利回りが約4%ある銘柄」を探しており、PepsiCoは過去54年連続で配当を増やしてきました。現在の配当利回りは約4%で、10年以上ぶりの高水準にあります。

「安いのが好きだ。熱いよりも冷静なのがいい」
— Jim Cramer, CNBC「Mad Money」司会

クレイマー氏は、PepsiCoの経営陣が決算説明会で「高いガソリン価格が販売に悪影響を及ぼした」と何度も述べていたことにも注目。原油安は消費支出への重しを取り除く可能性があるとしています。ただし、このアイデアはあくまでスクリーニング結果であり正式なポジションではないと強調。評価格差が縮小するかどうかは、ワーシュ氏の金曜スピーチ後の原油動向や金利に左右されるかもしれません。

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