タカ派の議事要旨とCPIの高止まりを受けて、Goldman SachsやCBAなどの大手銀行がタカ派予想に転向：オーストラリア準備銀行は早ければ9月にも追加利上げへ

智通财经APPによると、オーストラリアのインフレが高止まりしていることから、Goldman SachsやCommonwealth Bank of Australia (CBA) のエコノミストらは、早ければ来月にも再度利上げが実施され、今年残りの期間は金利が据え置かれるという予想を撤回している。この見方の転換は、水曜日に発表されたインフレ報告で物価圧力が引き続き強いことが示された後に起きた。オーストラリア準備銀行の8月会合の議事要旨では、金利決定委員会が消費者物価上昇に対する許容度が低いことが示されていた。

オーストラリア最大の銀行であるCommonwealth Bank of Australiaは木曜日、インフレデータによりオーストラリア準備銀行が「忍耐を失う」ことになるとし、11月には金利が25ベーシスポイント引き上げられ4.6%になると予測している。また9月28日～29日の会合でも何らかの動きがある可能性を指摘した。同銀行のBelinda Allenは「オーストラリア経済には金融政策の引き締めが必要だ」と述べている。

Australia and New Zealand Banking GroupとGoldman Sachsのエコノミストも11月のオーストラリア準備銀行による利上げを予想しており、Goldman Sachsも9月の利上げリスクを指摘している。Deutsche BankのPhil OdonaghoeはCPIデータ発表後の水曜日にいち早く予想を変更し、9月会合での利上げを予測し、基調的なインフレは「耐え難いほど高い」と述べている。

National Australia BankのSally Auldも9月の利上げに予測を切り替えた。彼女は「11月に再度利上げが行われるリスクが高い。特に今後数か月の経済指標に経済の底堅さが示される場合はなおさらだ」と述べている。

タカ派的な議事要旨とインフレデータの影響で、オーストラリア債券価格は3日連続で下落した。政策に敏感な3年物国債利回りは朝の取引で7ベーシスポイント上昇し4.67%となり、1か月以上ぶりの高水準を記録。11月の利上げ期待がさらに高まっている。

トレーダーたちは11月会合で25ベーシスポイントの利上げを完全に織り込んでおり、これは今週初めの約48%の確率よりも高い。来月に利上げされる確率はおよそ50%とみている。

オーストラリア準備銀行は今年最初の3回の会合でいずれも利上げを実施し、2025年に導入されていた一時的な緩和政策を完全に終了させ、キャッシュレートを4.35%に戻した。この動きはインフレ再燃への対応であり、インフレの再加速は米・イラン戦争による世界的なエネルギーショックと物価圧力の激化が起こる前からすでに兆候が見られていた。

10年以上の生産性低下により、オーストラリア経済の潜在成長率が低下しており、同国はインフレの影響を受けやすくなっている。

他方で、Westpac Banking Corp.を含む一部のエコノミストは金利据え置き予想を維持している。同社は報告で「11月の利上げリスクは依然としてあるものの、これが我々の基本シナリオとは考えていない」と述べている。

HSBC HoldingsのPaul Bloxhamも、オーストラリア準備銀行のさらなる利上げにはリスクがあると述べた。その上で「特筆すべきは、オーストラリア準備銀行が現在もCPI月次データを部分的なシグナル指数として見なしていることだ」と言及し、完全に信頼できるようになるには数年かかるとした。また、「経済成長の鈍化と住宅価格の下落は、インフレへの下振れ圧力として予測期間内に作用する見込みだ」とも述べている。

オーストラリア準備銀行のインフレ目標は2～3%のレンジの中央値に到達することだが、この水準に達したのは過去5年で一度もない。9月の決定の発表前には公式なインフレデータは他になく、トレーダーやエコノミストは来週発表される第2四半期のGDPと労働市場データに注目し、さらなる手掛かりを探っている。