ハンガリーフォリント：MNBの警告はHUFに小幅なサポートを提供 - Commerzbank

CommerzbankのTatha Ghoseは、ハンガリー中央銀行（Magyar Nemzeti Bank、MNB）が政策金利を5.50%に引き下げたが、今後の追加緩和についての事前約束は避け、9月のインフレーションレポートが政策の指針となることを強調したと報告しています。同銀行は世界的な利上げ動向を注視し、緩和の範囲を制限する可能性があるとしています。外国為替市場は好意的に反応し、GhoseはMNBの発信がフォリントに対してやや支援的だったと結論付けています。

慎重な緩和とHUFの反応

「ハンガリー中央銀行（MNB）は、昨日、政策金利を25ベーシスポイント引き下げて5.50%に設定しましたが、これは全会一致で予想されていたことでした。MNBはすでに、夏の間にさらなる緩和の余地があると示唆しており、9月のインフレーションレポートに基づいて利下げサイクル全体を再検討する予定であるというメッセージは繰り返されましたが、今回は少しニュアンスがありました。」

「しかし昨日、MNBは追加緩和を事前に約束することはせず、将来の金利経路については、最新の予測に基づき9月に決定すると繰り返しました。」

「Varga [MNB総裁 ミハーイ・ヴァルガ] もまた、MNBが主要中央銀行による今後の利上げを注視することを強調し、これは世界的な背景がハンガリーの利下げの制限要因になることを示唆しています。」

「外国為替市場は新たな政策指針を好意的に受け止めたようですが、ポーランドズロチに対するフォリントの上昇は現時点では控えめでした。」

「それを除けば、私たちの主な結論は、MNBのコミュニケーションと指針が昨日はHUFをやや支援する結果になったということです。」