ベセントが米国債市場の安定化に乗り出し、Morgan Stanleyの投資家はイールドカーブの急勾配化へのベットを削減

⑴Morgan Stanley Investment Managementのシニア固定収益投資家カンドゥジャは、米国長期国債のショートポジションを縮小し、同時にイールドカーブのスティープニング取引のポジション規模も引き下げています。⑵このスティープニング取引は、30年債と5年債の米国債利回りスプレッドがさらに拡大することに賭けていますが、現在この戦略の収益余地は明らかに縮小しており、大規模なポジション構築は困難です。⑶投資家は、米国財務省が長期債市場の非市場型買い手となり、財務長官ベセントが明確なシグナルを発信し、長期利回りの上昇を抑制するために様々なツールの使用をいとわない姿勢を示したことが、政策の意思を市場に明らかにしたと考えています。⑷市場は今回のベセントの姿勢を、2012年にドラギが「何としても」ユーロを守ると表明した態度に例えており、公式な債券市場安定化への決意を示すものとみなしています。