米国国債利回りが小幅に反発し下落が一時停止、欧州債は原油価格の続落を受けてさらに下落

⑴ アメリカ国債の利回りは水曜日に約0.6ベーシスポイント上昇し、10年債は4.645%を示しましたが、依然として火曜日に記録された過去12日間の最低値4.619%に近く、2日連続の大幅な下落後に安定化しています。⑵ ユーロ圏およびイギリス国債の利回りは下落傾向を維持し、ドイツ10年国債利回りは過去12日間の最低値3.186%まで下落し、イギリス10年債利回りは過去13日間の最低値4.979%まで下落しました。その主因は、連続的な原油価格の下落による支援です。⑶ ブレント原油価格は先週金曜日の終値である1バレル94.39ドルから約85.94ドルまで下落し、3日間の累計下落率は約9%となりました。原油価格の下落は、アメリカ財務長官ベセンテが対イラン経済制裁を拡大することを発表したことから始まり、続いてオマーンとイランがホルムズ海峡の安全な航行再開について交渉を開始する情報が下落にさらなる勢いを与えました。⑷ Jefferiesのグローバルエコノミストは、中東情勢の進展の兆しが見られ、原油価格と金利の低下、リスク資産の上昇に繋がっていると指摘しています。KBC銀行のアナリストは、このような合意は依然として高度に不確実であり、交渉に参加していないアメリカ側がどのように対応するか次第だと警告していますが、市場はアメリカとイランが以前の覚書に復帰する可能性を期待しています。⑸ 市場の注目は、水曜日夜に発表されるアメリカPCEインフレデータと、金曜日のジャクソンホール年次会議でのFederal Reserve Chairmanウォッシュによるスピーチに移っています。このスピーチは金利の予想に決定的な影響を与える可能性があります。Jefferiesは、コアインフレは今後数ヶ月穏やかに推移し、金利も現状維持できるとの見通しを示し、原油価格の下落はウォッシュに若干の余裕を提供する可能性があると述べています。Carmignac投資委員会メンバーは、ウォッシュによる7月の記者会見は前向きな指標の提示がなかったため、市場は彼のインフレ姿勢と政策フレームワークに疑念を抱いており、今回のスピーチでFederal Reserveのリアクションファンクションについて何らかの示唆があれば、非常に敏感な反応を引き起こすと指摘しています。