ドイツ：ビジネス環境が改善 – Commerzbank

CommerzbankのDr. Ralph Solveenは、8月のドイツIfo企業景況感指数が86.7から88.8に上昇し、現状と期待がともに改善したことを指摘しています。彼は、海外からの需要増加、政府支出の拡大、そして改善されたビジネス心理が成長を支える要因であると強調しています。構造的な問題や民間投資の弱さがあるものの、Commerzbankの2026年ドイツGDP成長率1%予測には上振れリスクがあると見ています。

Ifoデータが見通しの改善を示唆

「エネルギー価格が再び上昇したにもかかわらず、8月のIfo企業景況感指数は大幅に改善しました。86.7から88.8へと2ポイント以上上昇したのは、より良い期待感と現状に対するネガティブ評価の緩和によるものです。これは、逆風がある中でも、今後数ヶ月で経済が回復し続けることを示唆しています。」

「今朝発表された上半期のGDP数値の上方修正とあわせて、今日の強いIfo指数は、ドイツ経済の見通しをより明るくしています。ドイツ経済は明らかに海外からの需要増加の恩恵を受けています。」

「同様に、これまで抑制されていた政府支出の追い風も、今後数四半期で増加する可能性が高いです。さらに、ビジネス心理の改善は、エネルギー価格上昇や極端な干ばつの影響というネガティブ要因が、第3四半期のドイツ経済に与える影響が以前ほど重くならないことを示しています。」

「依然として、根強い民間投資の弱さが示すように、ドイツ経済が大きな構造的課題によって抑制されると予想していますが、2026年の成長率1%予測には上振れリスクも確かにあります。」