メキシコペソ：キャリー取引の魅力は混雑リスクに直面している – MUFG

MUFGのアナリスト、Derek HalpennyとAbdul-Ahad Lockhartは、メキシコペソが低いFXボラティリティと強力なキャリー需要の恩恵を受け続けており、USD/MXNは2024年6月以来初めて17.00を下回ったと述べています。彼らは、堅調なメキシコ経済成長、根強いインフレ、Banxicoの安定した金融政策がキャリーを支えていると指摘するとともに、ポジションが過密していて急激な反転に脆弱であることを警告しています。

魅力的なキャリーと低ボラティリティがペソを支える

「メキシコペソのパフォーマンスは、FXにおけるキャリートレード戦略の持続的な魅力を示しており、USD/MXNは今月、2024年6月以来初めて17.00を下回りました。」

「現段階で予想していた水準を大きく下回る水準に達しており、USD/MXNの予測プロファイルを低めに調整する必要がある可能性があります。」

「政策金利が6.50％であることは、メキシコのキャリーが引き続き魅力的であるという安心感を投資家に与えています。」

「低いボラティリティが継続しており、USD/MXNの1ヶ月インプライド・ボラティリティは昨年末に記録された低水準、すなわち2019年以来の最低に近づいています。」

「このように非常に好成績を収めた取引の場合、常にリスクとなるのは取引が過密化していることであり、例えばFedがratesを引き上げ、米国の金利曲線が追加利上げへ再評価された場合、急激な反転が発生する可能性があります。」