ハンガリーフォリント：キーレジスタンス以下でユーロに対して堅調に推移 - Societe Generale

Societe Generale のストラテジストは、ハンガリー中央銀行（Magyar Nemzeti Bank、MNB）が本日25ベーシスポイント引き下げて5.50％にすることを予想しており、7月会合のハト派的な議事録や予想を下回るインフレ率が、さらなる緩和の余地を残しているとみられます。EUR/HUFは368付近で反発が抑えられた後362前後まで押し戻されており、359/358が最初の重要なサポートゾーンとなっています。タカ派的なサプライズがあれば、再び360付近まで戻す可能性がある一方、直近の200日移動平均線である371を上抜ける必要が、より大きな反発再開のシグナルとなります。

抵抗帯による反発の制約

「中東欧では、MNBが今年4回目となる25bpの利下げを本日実施し、政策金利を5.50％に引き下げるとの見方が広く支持されています。7月会合のハト派的な議事録や、1.2%（前年同月比）と予想を下回る7月のCPIが、更なる2回以上の追加利下げへの道を開いていると、6月のVarga総裁も指摘しています。」

「新興国市場担当の同僚は、2026年のインフレ率を1.5％、2027年を2.4％と見込んでおり、政策金利は2026年末までに5.00％、2027年末までに4.00％へと緩和が続くと予想しています。」

「ハト派的な環境のため、タカ派的な動きがあればEUR/HUFは再び360（100日移動平均）付近に収れんする展開が考えられます。」

「EUR/HUFは、6月に一時的な安値348付近をつけた後、着実な反発を見せています。ペアは4月末の高値368付近で強い抵抗に直面しています。底固めの動きも見られますが、大きな上昇シグナルはまだ明確ではありません。」

「200日移動平均線（371付近）が短期的なレジスタンスとなる可能性があり、これを明確に上抜けることで、より長期的な反発へのシグナルとなります。直近のピボット安値359/358は最初のサポートであり、これを割り込めばより大きな下落トレンドが再開する可能性があります。」