米ドル：経済指標の弱さにより下落リスクが依然として高い - TD Securities

TD Securitiesのストラテジストは、米財務省によるバイバック発表後、米ドル指数（DXY）が200日移動平均線を下回ったことから、米ドル（USD）は再び弱気の局面に入ったと指摘しています。彼らは、米国の指標の弱さ、米国機関の信頼性上昇と金融抑圧リスク、そしてジャクソンホールでの発言リスクを、今後数週間にわたってUSDに圧力をかけ続ける要因として挙げています。

ドルの勢いは決定的に低下

「USDの弱気局面が戻ってきました。USDは7月の穏やかな米経済指標発表後、あと一歩で弱気転換するところでしたが、8月19日の財務省バイバック発表が継続的な弱気の勢いを固めました。」

「直近の米国データの弱さや、Fedの利上げ期待の徐々な剥落に加え、金融抑圧と米国機関の信頼性リスクの高まりが、USDの弱気な勢いをさらに強化しています。」

「最近の米経済指標発表で、第2四半期の全ての上振れサプライズが解消されました。米国データは現在、他地域と比べても劣後しています。米データが再び強くならない限り、短期的なFed利上げ期待の見直し余地はさらに残っています。」

「USDのポジショニングはロングからショートに転換したばかりで、さらに進展する余地があります。USD全般の下落基調は、USD/CADなど一部の通貨ペアを除き、依然として続いています。前方リスクリバーサルでも、暗示的ボラティリティ上昇を背景に、USDプット選好へと大きく転換しており、投資家がUSDの下落を追っていることを示唆しています。」