トルコリラ：政策の正常化がキャリー取引の魅力を後押し ― ING

INGのChris Turner氏は、トルコ共和国中央銀行（CBRT）が1週間物レポ取引を再開し、以前に実質300ベーシスポイント引き上げた後、資金調達を40%の翌日貸出金利から37%の政策金利に戻したことを指摘しています。彼はこれを現地政策当局の自信の表れと捉えており、短期インプライド利回りの低下が投資家にトルコリラのキャリートレードポジションの維持を促していると解釈しています。

CBRTのレポ再開でリラのキャリー強化

「トルコからの朗報として、トルコ中央銀行は週末に1週間物レポ運用を再開することを発表しました。」

「これは、資金調達オペレーションが40%の翌日貸出金利から37%の政策金利へと切り替わることを意味します。」

「1週間物レポ運用は、米国とイラン間の敵対行為勃発時の3月初旬に一時停止され、CBRTは実質的に300ベーシスポイントの利上げを実施していました。」

「より伝統的な資金調達政策への回帰は、現地政策当局の自信の現れと見られます。」

「このニュースを受けてトルコリラの短期インプライド利回りは低下し、リラが先物に対してアウトパフォームすると期待してキャリートレードを仕掛けている投資家は、引き続き投資を維持する可能性が高いでしょう。」