920億ドルのNvidia収益はAI取引の運命を左右する可能性がある

Nvidia（NVDA）は水曜日に第2四半期の決算を発表し、ウォール街は売上高が過去最高の約920億ドルに達すると予想しています。アナリストはまた、純利益が95%増の515億ドル超になると見込んでおり、急速な成長の継続が期待されています。この報告は広範な市場に波及する可能性があります。Nvidiaの見通しは、半導体メーカー、クラウドプロバイダー、そしてより広範な人工知能（AI）関連ビジネスの支出に影響します。

ウォール街のNvidiaへの依存度の高まり

Nvidiaは14四半期連続で予想を上回る決算を発表しています。前四半期の純利益は前年比210%増で、FactSetのデータによると、ウォール街の126%増予想を大きく上回りました。それでも、この実績がハードルをさらに上げています。Nvidiaは2022年以来最長となる連続下落の中で今回の決算に臨みます。アナリストは売上高予想を年初の780億ドルから920億ドルに引き上げました。過去12カ月間で、Nvidia株のパフォーマンスはS&P 500をわずか2%上回っています。リスクは1社の半導体メーカーだけにとどまりません。OpenAIは最近、投資家に対し、前四半期の収益がわずか18%増で赤字が拡大したと伝えました。ハイパースケーラーはデータセンター資金調達のために債務への依存を強めています。これにより、AI関連投資が市場最大のリスクになっているとの懸念が高まっています。Nvidiaはこの支出を下支えする役割を果たしています。同社は銀行とともに5,000億ドル規模のAIファイナンス計画に参加し、電力供給会社Cloverleaf Infrastructureにも出資しました。

一部のトレーダーは調整に備える

Nvidia株は最近4回の決算発表後、すべて取引セッションで値下がりしており、予想を上回ったにもかかわらず下落しています。オプション市場は今回の決算後に5.3%の値動きを織り込んでいます。これは、過去1年間の決算後平均変動率4.8%を上回っています（Option Research Technology Services調べ）。取引が活発なプットオプションでは、金曜終値214.75ドルからの下落に賭けるものが目立ちます。Cboe Global Marketsによれば、下落目標は205〜210ドルです。メモリ価格や借入コストの上昇で、AI関連企業が投資を抑制するのではという懸念も広がっています。ただし、すべての投資家がヘッジしているわけではありません。HSBCのFrank Leeは目標株価を325ドルから360ドルに引き上げ、Bank of Americaの強気な目標に追随しました。彼はNvidiaのサプライヤーとの提携やオープンソースAIでの役割を評価しています。Zacks Investment Managementのチーフマーケットストラテジスト、Brian MulberryはWall Street Journalに次のように語りました。「今やスーパーボウルというよりもワールドカップ決勝のような盛り上がりです。本当にそのくらい大きな存在になっています。」水曜日の決算で、Nvidiaの成長がウォール街の期待値をなおも上回ることができるかが明らかになります。