ドイツ：Ifo景況感、イラン戦争で悪化の見通し―Commerzbank

Commerzbankのエコノミスト、Christoph Balz氏とRalph Solveen氏は、イラン戦争への懸念の再燃やエネルギー価格の高騰が見通しに重くのしかかる中、Ifo企業景況感指数が8月に86.6から86.0に低下すると予想しています。彼らは、現時点での活動への影響は限定的であるにもかかわらず、企業心理は依然として脆弱であり、河川水位の低下によるサプライチェーンの問題がさらなる圧力となりうると警告しています。一方で、“ハード”なデータは比較的安定していると指摘しています。

Ifoの期待感は悪化、一方で活動は維持

「Ifo企業景況感指数は、8月に再び低下した可能性が高いです。というのも、先月一部で抱かれていたイラン戦争の早期終結への期待が打ち砕かれ、エネルギー価格が再び大幅に上昇したためです。ただし、短期的には、こうした圧力が現在の業況判断にも反映されているかどうかがより重要な問題です。」

「来週、Ifo企業景況感指数が再びドイツ企業のセンチメントのスナップショットを提供します。私たちは、7月の86.6から8月には86.0へと、指数がやや悪化すると予想しています。これは、多くの企業が7月の調査に回答した際、米国とイランの暫定合意及びそれによるエネルギー価格の急落の影響を未だ受けていた可能性が高いためです。」

「しかし現時点では、多くの企業が将来に対して再び懐疑的な見方をしていると思われるため、企業の業況期待が低下しなかった場合は（ポジティブな）サプライズとなるでしょう。河川水位の低下に起因するサプライチェーンの問題も、こうした傾向に寄与する可能性があります。」

「私たちの見解では、予想よりも興味深いのは、企業が現在の業況をどのように評価しているかです。景況感指数の該当するサブコンポーネントは、バランスを取ればイラン戦争開始以降、ほとんど変化していません。これは1年前と同様であり、エネルギー価格の上昇が企業の事業運営に与えている影響はこれまでのところ限定的であることを示唆しています。8月もこの点について大きな変化はなかったと考えていますが、不確実性は予想よりはるかに大きいです。」