インドネシア：バッファが縮小する中でも拡張的な姿勢を維持 ― Standard Chartered

Standard CharteredのAldian Taloputraはインドネシアの2027年財政計画を評価し、2026年の2.9%に対し、GDP比2.4%の赤字を目標としていることに言及しました。同行は、野心的な歳入前提と潜在的な税収不足を理由に、自社のGDP比2.9%の赤字予想を維持しています。バッファは縮小するものの、赤字率は3%を下回ると見込まれています。

財政赤字は3%未満と予想

「2027年予算は、財政赤字をGDP比2.4%（2026年の目標2.9%から縮小）に抑えることを目指しています。財政政策は、食料、エネルギー、教育分野や国防の強化に引き続き重点を置きつつ、国有企業資産の再構築や、優先分野である下流および再生可能エネルギー部門への民間投資呼び込みを進めます。」

「2026年に21%の強い税収成長が見込まれる中、2027年も12%の2年連続2桁成長を目指すのは、我々には野心的に映ります。」

「2027年の財政赤字見通しはGDP比2.9%で維持します。主な理由は、コモディティ価格下落による税収不足のリスク（2027年のBrent原油価格を平均75米ドル/バレルと予想、2026年の年初来は89米ドル/バレル）、今年は減税還付の鈍化で税収ベース効果が高まること、成長ドライバーが政府支援に依存し続ける可能性があるためです。」

「財政バッファは縮小しているものの、財政赤字がGDP比3%の水準を下回るのに十分な余力があると考えます。」

「赤字目標は縮小しているにもかかわらず、負債償還額が増加するため、2027年の資金調達ニーズは大きくなると見込んでいます。」