米ドル：財政計画に疑問が呈され、上昇余地は限定的 － MUFG

MUFGのDerek Halpennyは、米国債利回りの低下を抑えるための米国財務省による追加措置の可能性に投資家が注目する中、米ドルが弱含んでいると指摘しています。一方で、日本のインフレ統計は、9月の日本銀行による0.25%の利上げ期待を支援しています。彼は、米国が信頼に足る財政健全化を実現するとは懐疑的であり、短期的にEUR/USDのさらなる上昇余地は限定的であると見ています。

財政への懸念でドルに圧力

「昨日安定した後、投資家が米国債利回りの下落を抑えるための米国財務省によるさらなる措置に注目したことで、本日も米ドルはさらに弱含みとなっています。」

「本日は利回りは全体として横ばいですが、7月の全国消費者物価指数（CPI）発表を受けて日本国債（JGB）利回りは急上昇しました。CPI（コアコア）は1.9%に上昇し、特定の食品や外食の影響で基調インフレ率が上昇しています。」

「このデータは現状の市場価格付けおよび私たちの見解、すなわち日本銀行が9月の次回金融政策決定会合で政策金利を0.25%引き上げるとの見立てを裏付けるものです。」

「一方、Scott Bessentが『本日あるいは来週初めに財政健全化への注力強化』を米国財務省が発表するだろうと述べたことで、米国は反対方向に向かっているようにも見えます。」

「明らかに、私たちを含め多くの市場参加者は、米国が信頼に足る財政健全化につながる実質的な発表を行うとは非常に懐疑的です。」

「信頼性のない米国の財政イニシアティブは米国債やドルの助けにはなりませんが、中東リスクによってドル売りの動きは限定的なままです。欧州については、天然ガス価格の着実な上昇がそれを示しています。」

「こうした状況下では、短期的にEUR/USDがさらに上昇するのは難しいでしょう。」