FRBのデイリー氏：長期金利の上昇は世界的な課題である

木曜日にBloomberg TVのインタビューで、米連邦準備銀行（Fed）サンフランシスコ連銀総裁のMary Dalyは、長期米国債利回りの上昇は世界的な問題であり、Fedの信頼性が危機にさらされているとは見ていないと述べました。

主な発言

「短期利回りは市場がFedの対応方針を理解していることを示している。」

「政策は良い位置にあり、市場を注視している。」

「基本的な見通しではインフレ圧力が薄れていくと予想している。」

「7月の金利据え置きを強く支持した。」

「最新の雇用およびインフレデータはこれまでの見通しに影響を与えていない。」

「現時点で雇用市場がインフレに寄与しているとは見ていない。」

「国債発行パターンについて論じるのはまだ早い時期だ。」

「Fedは政策目標達成の方法を見つける。」

「Fedはインフレ目標達成に本腰を入れる必要がある。」

「雇用市場は不快なほど安定しており、弱さの兆しは見られない。」

「AI投資が幅広いインフレ加速の要因となっているとは見ていない。」

「まだ十分にデータを見守る良い状況にある。」

「Fedはインフレ目標をかなり下回っている。」

Daly氏、長期債利回りの動きを軽視し、Fedはデータ重視で据え置きを維持

FedのDaly氏はややハト派寄りの発言をし、5.2/10のFXSスピーチトラッカースコアは過去平均の5.5/10をわずかに下回り、タカ派的バイアスの強化ではなく継続性を示しました。長期利回り上昇をFedのシグナルを弱める世界的課題だと位置づける一方で、短期利回りが市場の反応機能理解を示しており、政策は「良い位置にある」と強調しています。これにより、Fedが「かなりの差」でインフレ目標を達成できていなくとも、データ重視の据え置き姿勢が強調されました。インフレ圧力の緩和や、インフレを押し上げない「不快なほど」安定した雇用市場、AI投資による広範なインフレ加速の兆しがない点が、金利引き上げの即時性よりも忍耐を示唆しています。

FXS Fedセンチメント指数は1.85ポイント下落し132.75となり、今回の発言後、タカ派傾向がやや後退したことを示しています。それでも同指数は100を大きく上回るタカ派領域を維持しており、Fed全体の方針が依然として金融引き締め寄りであることを強調していますが、Daly氏の発言は既存の基準と比べてやや柔軟化を示唆しています。