強力タッグ、Google(GOOGL.US)と全シリーズのカスタムチップを共同開発、ウォール街はMarvell Technology(MRVL.US)に「大きな好材料」と評価

智通财经APPによると、Marvell Technology (MRVL.US) が Google (GOOGL.US) と半導体協力を拡大すると発表した後、ウォール街のアナリストは、Matt Murphy率いるMarvell Technologyにとって「極めて前向きな材料」だと広く評価しています。このニュースの公表を受けて、水曜日にMarvell Technologyの株価は急騰しました。

両社の協力拡大の枠組みにより、Marvell TechnologyはGoogleと共に「TPUエコシステム全体をカバーするカスタムチップの全シリーズ開発プロジェクト」に取り組みます。具体的には、AI推論アクセラレーター、ストレージコントローラー、ネットワークインターフェースコントローラー、メモリインターフェースコントローラー、ニアメモリコンピューティングなどの製品があります。

近年、企業がNVIDIAの高価格GPUの代替策を求める中、GoogleがAIワークロード向けに展開しているTensor Processing Unit (TPU)などのカスタムチップへの需要が急増しています。

RBC Capital MarketsのアナリストSrini Pajjuriは、顧客向けレポートで「Marvell Technologyは以前からGoogleとXPU関連のソリューションで協力しており、CXLやNICなどの製品が含まれている」と述べています。また、「Frozen v2」プロジェクトの未確認の噂が以前からあったものの、今回8-Kファイルでの公開はGoogleが初めて正式にMarvell TechnologyがAIアクセラレーターを開発中だと認めたことを意味し、Marvell Technologyがハイパースケール顧客向けカスタムチップ領域で役割を拡大していることを証明しています。同社はすでにAmazon (AMZN.US) やMicrosoft (MSFT.US) と類似の協力を行っています。

さらにPajjuriは、Googleが来年Broadcom (AVGO.US) やMediatekから約80億～90億ドル規模のTPU供給を受けると予想しています。Marvell Technologyがそのシェアの一部を獲得するのか、全体で市場規模が拡大するのかは現時点では不明ですが、確かなことは、この協力がMarvell Technologyにとって長期的な「重大な好材料」であることです。PajjuriはMarvell Technologyに「アウトパフォーム」評価を与えています。

Wells FargoのアナリストAaron Rakersもこの協力関係を高く評価し、「Marvell Technologyにとって注目すべきインクリメンタルな好材料」と称しています。Rakersは「アウトパフォーム」評価を維持し、目標株価を1株あたり240ドルに設定しています。

今回の取引の一環として、Marvell Technologyは8月18日にGoogleに対して新株予約権を付与し、1株206.58ドルの行使価格で最大58,970,000株を購入できる権利を与えました。7月29日にはGoogleと商業契約を締結し、カスタムチップ製品を提供します。契約締結後最初の1年では、四半期ごとに1,360,867株分の新株予約権が付与されます。残りの持分は、Marvell Technologyの2027会計年度第3四半期から2033会計年度終了までの「自主購入」状況に応じて付与され、共同開発した製品で5億ドルの収益が生じるごとに一部が付与される仕組みです。