米ドル：金利に対する疑念が高まる中、連邦準備制度議事録に注目 — Commerzbank

CommerzbankのAntje Praefckeは、米国の労働市場とインフレデータが弱く、年内の追加利上げの期待が低下したことを受けて、市場は最新のFed議事録から政策担当者がどれほど利上げに近い姿勢を保っているのかを注意深く見極めるだろうと述べています。9月の利上げ期待の再評価が行われれば、米ドルのサポート材料となり得ますが、Fedの金利観に根本的な変化が生じたり、大きくドルが動く可能性は依然として低いとしています。

Fed議事録とドル利率再評価

「7月末に開催されたFed会合の議事録は、今夜、少なくとも市場がFOMCメンバーが利上げにどれほど近い姿勢を示していたのか、そして今もそうなのかを探ろうとする点で注目されるでしょう。新しいFed議長であるKevin Warshは、金融政策についての発言を控え、市場に役割を委ねる意向を持っています。」

「結局のところ、価格安定の責任はFed――そしてFedのみ――が連邦基金金利の設定によって担っています。市場ではありません。だからこそ、Fed会合後のプレスリリースや記者会見で明確な発言がなかった場合、市場は議事録からFOMCメンバー間の議論内容をより多く知ろうとするはずです。」

「この試みが成功するかどうかはまだ分かりません。特に、7月末のFed会合後、労働市場とインフレ指標が予想よりも弱い結果となり、すでに市場では年末までの利上げを完全には織り込まなくなったからです。」

「少なくとも、9月の利上げの可能性が現実的であれば、市場はFedの利上げ期待をやや高め、ドルを支援することになるでしょう。もちろん、ファンダメンタルズがそれを裏付ける場合のみです。」

「しかし、金利期待の根本的な再評価――そしてそれによるドルの急激な動き――が起こる可能性は低いと考えられます。」