7月のユーロ圏HICPデータを受けてユーロは引き続き堅調

EUR/USDは前日に小幅な下落を記録した後、水曜日の欧州市場時間に1.1600前後で取引され、上昇しています。ユーロ（EUR）は、ユーロ圏の7月消費者物価指数（HICP）の発表を受けて強さを維持しています。ユーロ圏の年間インフレ率は6月の2.8%から7月の2.9%に上昇し、速報値と一致し、欧州中央銀行（ECB）の2.0%目標を依然上回っています。食品とエネルギーを除くコアインフレ率も2.4%から2.5%に上昇しました。

エルニーニョのリスクによりECBはタカ派姿勢を維持、ユーロ圏インフレ率は3％近辺の見通し

INGのアナリストは、最近のエネルギー価格の高騰が欧州中央銀行のタカ派バイアスを強めていると主張し、「高いエネルギー価格は欧州中央銀行のタカ派的な雰囲気を維持している」と指摘しています。また、ECBチーフエコノミストPhilip Laneの「ユーロ圏のインフレ率は年内3.0％にとどまり、来年も高止まりする可能性がある」との警告や、エルニーニョ現象が「世界的な食品インフレを引き起こし、価格見通しへの上振れリスクをさらに加える」との発言も引用しています。

さらに、次月の米国金利引き上げ期待が後退する中で、米ドル（USD）が弱含み、EUR/USDの上昇要因となっています。最新の経済データでは、米国小売売上高が7月に9か月ぶりの減少となり、先月の予想外の雇用減や落ち着いたCPIインフレ率とあわせて懸念を強めています。

CME FedWatchツールによると、トレーダーはFRBの9月会合での利上げ確率を現在32.8%と見積もっており、1か月前の51.2%から大幅に低下しています。投資家は今後公表される米連邦準備制度（FRB）7月会合議事録に注目し、市場の方向性を見極めています。

ドル下落が国内インフレ圧力の高まりに拍車

BNY Mellonのストラテジストは、現在進行中のドルの調整が予想よりも早く進行する可能性があると警鐘を鳴らし、「その見通しは慎重すぎる可能性がある」と指摘しています。彼らはまた「ドルはすでに名目上で弱含んでおり、米国がより輸出依存的な経済ほど影響を受けないとしても、いくばくかのインフレリスクが波及する」と述べています。BNYは加えて、「こうした外部からの刺激が、設備投資や需要による独特な強い国内インフレ圧力に加わっている」とし、現在のドルの動きはすでに高水準にある基礎的な価格動向を背景に発生している、との見解を強調しています。