米ドル：FOMC議事要旨を控え、レンジ内での取引 – ING

INGのChris Turnerは、エネルギー価格の高騰と米国長期債利回りの上昇がドルの支援材料となっている一方で、為替のボラティリティは依然として低く、キャリートレードに有利な状況が続いていると指摘しています。彼は、7月のFOMC議事録は以前のDot Plotsが示したほどのタカ派的な内容ではなく、今後のCPIや雇用統計、ジャクソンホール会議がより決定的な影響を与えると予想しています。INGの基本的な見解は、9月の利上げはなく、ドルはやや軟化するというもので、DXYは狭いレンジ内に留まり、USD/JPYオプションも最小限の動きを示していると述べています。

FOMC議事録発表前、ドルは安定

「中東の未解決の紛争がエネルギー価格の高止まりを促し、長期利回りの上昇にも部分的に影響しています。昨日、米国長期国債は5.30%超の利回りで多少の需要が見られましたが、依然としてリスクは上向きに傾いています。」

「高金利によりグロース株の勢いはやや弱まりましたが、フィラデルフィア半導体指数の昨日の5%下落は、今年ここまでの日々の変動と比べて小さなものです。現時点では、キャリートレードに有利な低ボラティリティ環境が根本的に変化する根拠は見当たりません。」

「本日は、今夜発表される7月FOMC議事録に注目が集まります。投票は9対3で据え置きとなり、このイベントは米国短期債やドルにはハト派的な影響を与えた一方で、長期債は売られました。」

「FOMCの12人の委員は、6月のDot Plotsで示された利上げを巡る9対9の分割予想よりもタカ派色が薄いと推測されます。今夜の議事録には多少タカ派的な記述があり、ドルや短期金利をわずかに押し上げる可能性はありますが、議事録自体が大きな転換点になるとは考えていません。」

「むしろ、今後発表されるCPIや雇用統計、月末のジャクソンホール会議が9月の米連邦準備理事会の利上げ判断に大きく影響を与えるでしょう。私たちの基本的な見解は、利上げは行われず、ドルはやや軟化するというものです。」

「DXYは狭いレンジでの取引が続く見込みで、例えば99.40〜99.80の範囲内でしょう。USD/JPYの1日FXオプション・ストラドルは、今後24時間でわずか28USDピップ程度のレンジを示しています。」