今週の米株マクロ展望の注目ポイント（8月17日〜8月21日）：

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2026/08/17 01:59

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8月17日（月曜日）

米国が8月ニューヨーク連邦準備銀行製造業指数（Empire State）、8月NAHB住宅市場指数、6月TIC資本フロー等のデータを発表します。
Fabrinet（FN）が引け後に決算を発表します（AIデータセンター用光インターコネクト、DCIモジュール及び光通信需要の確認が注目されています）。
中国が7月工業生産高、小売売上高、固定資産投資などのデータを発表します（グローバルなリスク選好と中国関連銘柄の動向に影響）。

8月18日（火曜日）

米国が7月住宅着工・建築許可件数、輸入/輸出物価指数、鉱工業生産・設備稼働率、販売中住宅販売等のデータを発表します。
★★★Home Depot（HD）が寄り前に決算を発表、住宅改善需要・大型消費の強さや高金利環境下の不動産関連支出を検証します；百度（BIDU）も寄り前に発表。
Toll Brothers、Keysight Technologies（KEYS、テスト及び測定機器）などが引け後に発表します。

8月19日（水曜日）

★★★★★米連邦準備制度理事会が7月のFOMC議事要旨を発表します（日本時間夜間）。先週のCPI発表に続き、今週最も重要なマクロ経済イベントです。7月会合で3票が反対したタカ派の意見の詳細、インフレの粘着性、労働市場や9月の政策方針についての議論の深化が注目されます。
Target（TGT）、Lowe's（LOW）、TJX、Analog Devices（ADI）が寄り前に決算発表。小売消費の健全性と半導体/AI関連需要を確認します（ADIは産業、データセンター電源、通信分野が焦点）。
EIA原油在庫データ。

8月20日（木曜日）

米国が8月フィラデルフィア連邦準備銀行製造業指数、新規失業保険申請件数、7月先行指数等を発表します。
★★★Walmart（WMT）が寄り前に決算を発表、低所得層消費、食料雑貨・一般商品需要を検証します；Alibaba（BABA）、NetEase（NTES）、Deere（DE）等も同時に発表します。
Ross Storesなどが引け後に発表予定。

8月21日（金曜日）

★★★米国が8月S&Pグローバル製造業指数/サービス業PMI速報値を発表、経済拡張の動力及びソフトランディングの継続性を検証します。
その他の重要なイベントは少なめです。

*今週の米株主要テーマは、FRB7月FOMC議事要旨の「詳細な解釈」（タカ派の意見が孤立しているか、9月利上げの織り込みへの影響）、住宅および小売データ/決算による消費と不動産の堅調性の連続的な検証、さらに一部AIインフラ関連（Fabrinetの光インターコネクト、ADIの電源/データセンター）のガイダンスにあります。

前週のCPI/PPIの鈍化を受けて利上げ期待は明確に後退していますが、議事要旨で意見の相違が限定的であり、小売・住宅データが堅調であれば、ソフトランディング取引や成長株が引き続き強含む見通しです。逆に議事要旨がタカ派的または消費の見通しが弱い場合は、タイト化の見込みが再び高まり、高バリュエーション銘柄の耐久性が試される可能性があります。全体的にボラティリティはやや高めで、議事要旨の文言や小売決算の予想超え/下回りへの価格反応に注目が集まります。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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