ノルウェークローネの上昇余地は限定的となり、年末には緩やかな弱含みが見込まれる。原油市場の落ち着きと財政の強さがせめぎ合っている。

⑴ 機関の分析によると、ノルウェークローネの上昇余地はほぼ使い果たされた可能性があり、年内残り期間の為替レートは緩やかな減価傾向になると予想されています。地政学的状況は年末までにある程度緩和され、油価はその際に調整圧力に直面する可能性があり、主要な石油生産国であるノルウェーの通貨はこれにより圧力を受けることになります。⑵ しかし、石油やガスの輸出収入は依然として持続的に流入しており、経常収支の黒字構造がクローネの底を支える要因となっているため、その減価幅は限定的で、急激な価値下落は起きないと見られています。⑶ ノルウェーの堅実な公共財政状況も別の好材料であり、周辺国で財政リスクが高まる中、ノルウェーは低い債務水準と豊富な主権資産を背景に、通貨が一定のリスク回避プレミアムを獲得する可能性があります。⑷ 現在、ユーロ対ノルウェークローネは約10.93で取引されており、日中で約0.3％弱くなっています。同機関は12月にこの為替レートが約11.1まで上昇すると予測し、これはクローネの緩やかな減価路線を反映しています。⑸ 全体的に見て、油価の動向やリスク嗜好の変化がクローネの方向性を決定する主な変数であり、中東情勢が予想以上に悪化した場合、クローネは一時的な支援を受ける可能性がありますが、基本シナリオでは、高い評価とエネルギー価格の下落予想がクローネを段階的により合理的な水準に戻す要因となります。