米国債券のイールドカーブが急激にスティープ化し、モーゲージスプレッドが逆風の中で強含み、地政学的な発言と小売データが金曜日の取引終了に影響を与えた。

① 金曜日のアメリカの住宅ローン担保証券のスプレッドは比較的強い動きを示し、国債市場はベア・スティープニングの傾向を見せました。取引量が少ない中で利回り曲線はさらに急勾配となり、株価指数先物は取引開始時の値動きがまちまちとなっています。② 地政学的な発言が再び高まり、アメリカの財務長官と国防長官が次々と強硬な発言を行い、ある国に対して前例のない経済的孤立措置を警告しました。同時にAbu Dhabi National Oil Companyの2隻の船が攻撃を受け、中東情勢の緊張とホルムズ海峡の航行リスクがエネルギー価格への支援を継続しています。③ 日本銀行について、機関は9月にも利上げが行われる可能性があり、その後さらに積極的な引き締め策を取るとの報道がなされています。利上げの確率は6月末の水準から約7割まで大幅に上昇し、この予想の変化が世界の債券市場の雰囲気に間接的な影響を与えています。④ データスケジュールの観点では、金曜日夜に米国の小売売上高、商業在庫、ミシガン大学消費者信頼感指数の速報値が相次いで発表される予定です。市場は小売売上高が前月比で緩やかに増加すると予想しており、消費者信頼感指数は小幅に減少する見通しです。インフレ期待に関する項目は、投資家がFederal Reserveの方針を評価する上で重要な参考となります。⑤ 来週はマクロイベントが集中しており、Federal Open Market Committeeの7月会議議事録、複数の住宅市場・製造業データ、8月の購買担当者指数速報値が発表されます。20年国債と30年物インフレ連動国債の入札供給が重なり、債券市場のボラティリティはさらに高まる可能性があります。⑥ 現状では2年と10年、10年と30年の利回りスプレッドが拡大し、利上げ期待の低下によりドル指数はわずかに弱含み、原油先物は上昇傾向を維持しています。全体としては地政学的リスクプレミアムと金融政策路線の再評価が、クロスアセットのマーケット配置の方向性をともに形作っています。