ヘッジファンド大手が7月に大打撃、AI関連株の急落が影響

出典：グローバルマーケットレポート

AI株の急落の影響を受け、複数の著名なヘッジファンドが7月に巨額の損失を報告しました。なかでも最も注目を集めたのは、高いレバレッジをかけたファンドSituational Awarenessが、主要な株式投資ポートフォリオの大部分を、ケン・グリフィン率いるCitadelに非常に低い価格で売却したことです。

Situational Awarenessは先月67%急落し、追加のマージン要件を満たすために上場株式の大部分を売却しました。投資家による企業のAI分野に対する巨額支出の持続可能性への懸念も、このセクターに圧力をかけました。

他のファンドはこれほど大きな損失には見舞われていませんが、7月には投資家に非常に有利だったこれまでの取引が明確な逆転を迎えたことが示されました。

調査会社PivotalPathによると、ヘッジファンドは従来からモメンタム取引や過度にポジションが偏ったロング、株式市場のリターンに大きく依存してきました。同社のインデックスは、テクノロジー、メディア、通信株を取引するヘッジファンドを追跡していますが、このインデックスは先月だけで10%下落し、同社の全基準指数の中で最大の下落幅となりました。

PivotalPath創業者のJon Caplisは、6月末時点でこの種の取引の過去3年間の年複利成長率は約25%だったとし、7月に入りこの3年の実績すべてが大幅な下落に転じたと述べています。

「このようなトレンドが非常に急速に反転した時、運用者間のリスク耐性の差が明らかになります」と彼は語りました。

関係者の話によれば、Whale Rock Capital Managementの旗艦テクノロジーヘッジファンドは7月に21.7%下落し、今年の上昇分のおよそ半分を失いました。Altimeter Capital Managementが運用する人工智能特化のヘッジファンドも先月11%の下落となりました。

これらや他のヘッジファンドにとって、今回の損失は、かつてテック株への賭けから大きな利益を出していた状況とは鮮明な対比をなしています。しかし以前の利益基盤があったことで、一部のファンドは今年に入り今もなお顕著なリターンを達成しており、人工知能分野での上半期の力強い成長が際立っています。Whale Rockは7月までの累積リターンが35.1%に達しており、先月の急落にも関わらずプラスを維持。Altimeterも今年のリターンが34%に上ります。

他の大手ヘッジファンドの下落は比較的小幅でした。テクノロジー分野に特化するTiger Globalのロング・ショート株式ヘッジファンドは7月に4.8%下落、今年の累計リターンは9.4%に減少しました。上場・未上場企業双方に投資する同社のクロスオーバーファンドも先月2.7%下落したものの、年初来では18.9%の上昇を維持しています。

Viking Global Investorsのヘッジファンドは人工知能へのエクスポージャーが小さく、7月の下落はわずか0.2%、年初来では2.5%の上昇となっています。

このほか、Millennium ManagementやBalyasny Asset Managementなど複数戦略型ヘッジファンドの大手も先月損失を報告しました。

Millenniumは2.1%下落し、総運用資産920億ドルのこの投資大手の今年のリターンは8.2%まで縮小。Balyasnyは7月に1.5%下落し、年初来の上昇幅は1.2%まで縮小しました。またVerition Fund Managementは先月1.1%下落、年初来では4.5%のリターンとなっています。

しかし株式市場の急落は、Citadelが最も顕著な例ですが、機会ももたらしました。メディアの先の報道によれば、この複数戦略ヘッジファンドはSituational Awarenessの圧迫された資産を割安で取得したとされています。