インドルピー：ハト派的なMPCの据え置きは、長期的な政策金利の据え置きを支持するとStandard Charteredが述べています

Standard Chartered BankのエコノミストであるSaurav Anand氏とAnubhuti Sahay氏は、インドの金融政策委員会（MPC）がレポ金利を5.25%で維持し、中立スタンスを取ったことを指摘しています。これは4月および6月よりもハト派的な姿勢を示しており、同委員会はFY27のCPIおよびコアインフレ率予想を引き下げ、GDP見通しを引き上げ、インフレに対して安心感を示し、重大な上振れがない限り金利を長期間据え置く可能性を示唆しています。

インフレへの安心感が金利据え置きを下支え

「インドの金融政策委員会（MPC）は、レポ金利を一律で5.25%に据え置き、中立的なスタンスを維持しました。これは私たちおよび市場コンセンサスの予想とほぼ一致しています。」

「しかし、4月および6月の政策会合と比較して、MPC声明の比較的ハト派的なトーンには驚かされました。」

「全体として、MPCは今後のリスク、特にエルニーニョおよび原油価格には警戒を続けていますが、インフレの動向や構成のさらなる明確化を待ってから金利措置を検討する姿勢が見受けられます。」

「現時点では、インフレが大幅に予想を上回らない限り、利上げのハードルは高いようです。」

「これは、FY27にレポ金利が据え置かれるという当社の基本シナリオと整合しています。」