ハンガリー・フォリント：MPC議事録がユーロに対するサポートの鍵となる ― Commerzbank

CommerzbankのTatha Ghoseは、ハンガリー・フォリント（HUF）が最近、外部のショックやMagyar Nemzeti Bank（MNB）による継続的な金融緩和サイクルによりサポートが低下し、以前の上昇分を失ったと説明しています。通貨がユーロ（EUR）対で再び360以上になったことから、市場は金融政策委員会（MPC）議事録を、追加の利下げが制限され、フォリントの下落を抑え外国為替の安定が強化されるような、条件付き姿勢の兆候を探っています。

フォリントはMNBの条件付き緩和に依存

「しかしこの1か月、フォリントは以前の上昇分の大部分を放棄し、ユーロ対で従来の360超のレンジに戻ったことで、その傾向は説得力が薄れてきています。」

「二つ目の要因は金融政策です。MNBは金融緩和サイクルを開始したばかりで、7月の会合後、夏の期間中に追加の利下げの余地があると示唆し、9月に見通しを再評価するとしました。このガイダンスは、インフレリスクのバランスが変化したにもかかわらず、さらなる緩和への比較的無条件なコミットメントに聞こえます。そのため、フォリントの金利サポートは必然的に一部減少しています。」

「より条件付きのトーンであれば、MNBが近く利下げサイクルを終了する可能性があると市場に安心感を与え、フォリントへのさらなる下落圧力を制限できるでしょう。結局のところ、MNBは長年、外国為替の安定性維持も重視してきました。」