メキシコを中心とした貴金属鉱山会社Fresnillo（LON：FRES）は、金と銀の価格上昇が生産量減少を十分に補い、収益が74.7%増の33億8000万ドルに達し、中間配当の増額を支えたため、上半期の利益がほぼ3倍になったと発表しました。
同社は、銀と金の実現価格の上昇が、グレードや販売量の減少にもかかわらず、収益と利益の成長を牽引したと述べました。
最高経営責任者であるOctavio Alvídrez氏は、Fresnilloの財政状況が、1月に完了したProbe Goldの買収資金の調達を可能にしたとし、鉱山会社が設備投資と探鉱を継続しつつ、1株当たり0.43ドルに中間配当を引き上げ、財務体質の強化も維持することができたと述べました。
株価は午後早い時間の取引で3.6%上昇し、企業価値は約190億ポンド（250億ドル）となりました。
「オペレーション面では、金と銀の生産は我々の期待と計画通りで、各鉱山の進捗も良好です」とAlvídrez氏は述べました。「サプライチェーン全体で効率化を進め、主要なインフラプロジェクトを推進することで、管理可能なコストの最適化に引き続き注力しています。」
貴金属価格の上昇は、インフレ圧力やオペレーション上の混乱から鉱山会社を引き続き下支えしていますが、生産者は備蓄の補充や、成熟鉱山での鉱石グレード低下が進む中で生産維持へのプレッシャーも高まっています。
事業実績
Silverstreamを含む帰属銀生産量は、前年比11.4%減の2200万オンスとなりました。これは主にSilverstreamの貢献終了、Saucito、Juanicipio、FresnilloおよびSan Julián Veinsでの鉱石グレード低下、複数拠点での処理鉱石量減少が要因です。帰属金生産量は7.3%減の29万900オンスとなり、これはHerraduraでの低グレード、Dynamic Leaching Plant Iでのボールミルの亀裂、リーチングパッドXVの稼働遅れや悪天候などによるものです。副産物としての鉛生産はFresnilloとJuanicipioでの高グレードにより8.8%増加しましたが、亜鉛生産は概ね横ばいでした。
見通し
Fresnilloは2026年の銀生産量を4200万～4650万オンス、金生産量を50万～55万オンスと見込んでいます。2026年の設備投資見通しは5億～5億5000万ドルへと修正し、探鉱費用は約2億6000万ドルを予想しています。
Jefferiesは、上半期の結果について、利益、キャッシュフロー、販売量ともに予想を上回り、設備投資指針が大幅に下方修正されたことから全体的にクリアな好決算であると評価しました。同ブローカーは、株価はおおよそフォワード純資産価値の1.2倍、帰属エンタープライズバリュー対利益の6.2倍で取引されており、適正な水準と指摘しています。
