これらは最も下落したトークンに過ぎません。全体的なスケーリングエコシステムが成長を続けているにもかかわらず、ほぼすべての主要なEthereum L2ガバナンストークンはこの1カ月で打撃を受けました。
通常、投資家はユーザー数の増加が活動の増加につながり、その活動増加がトークン価格の上昇を促すと期待します。取引件数は増加し、新しいアプリも次々と登場し、TVLも安定しており、機関投資家も依然としてEthereumスケーリング技術を活用しているにもかかわらず、ガバナンストークンは下落し続けています。
多くのレイヤー2トークンは現在、ガバナンス権や参加への報酬を提供していますが、通常はプロトコルが生み出す収益の一部を得ることはできません。
そのため、取引やユーザー、手数料が増えても、それが必ずしもトークン価値の上昇につながるとは限りません。これが、投資家がL2トークンの評価にますます慎重になっている大きな理由の一つです。
Buterinは、Ethereumのスケーリング支援としてL2が「ブランド化されたシャード」として機能するという当初の考え方は、もはや適合しないと述べました。L1手数料は下がり、2026年にはガスリミットも大幅に引き上げられています。
彼はL2チームに対して、単なるスケーリングを超え、プライバシー、極端な高速処理、非金融系アプリケーション、または非常に低遅延など特化型VM（バーチャルマシン）のような独自のニッチ市場を開拓し、ETHまたはEthereum資産を扱う際は少なくともステージ1セキュリティを確保するよう助言しました。
Buterinのコメントは、L1の大幅な進歩とL2の成熟の遅さを指摘し、すでにL2トークンに圧力がかかっていた状況にさらに重しをかけました。これによって投資家の慎重姿勢は高まりましたが、急激な暴落には至りませんでした。
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});いくつかのアップグレードによって、トークンエコノミクスの改善が期待されています。その1つがシェアードシーケンシングで、L2同士が順序決定システムを共有し効率よく動作し、新たな収益源を開くことができます。もう1つはベースドロールアップで、シーケンシングをEthereum本体により近づけることで、ETHの価値向上とL2経済構造の変化が見込まれます。
さらに、AggLayerやSuperchainのようなL2間の相互運用プロジェクトもあり、異なるL2が1つのシームレスなシステムのように機能することを目指しています。セキュリティ面でも、今後のアップグレードによってL2がEthereumとより緊密に連携し、新しいステーキングや経済的機能が導入される可能性があります。
これら全ての進展が最終的に、ネットワーク使用量とトークン価値との関係をより強固にする可能性があります。
