ドイツ銀行は、沃什戦略がドルに逆効果をもたらし、信頼の低下が為替リスクにつながる可能性があると警告しました。

⑴ ドイツ商業銀行の外国為替アナリスト、Antje Praefckeはレポートの中で、FRB議長のウォッシュによる金融政策戦略が中長期的にはドルにマイナスの影響を与える可能性があると指摘しました。ウォッシュは先週、市場が長期金利の期待を高めることで自身の代わりに引き締めを進め、実際に利上げを行うことなく金融環境を引き締め、インフレを抑制できると示唆しました。⑵ しかし、Praefckeはこれを「危険な戦略」と見做しており、中央銀行の信頼性は価格リスクへの対応において断固とした行動を取る能力にかかっていると述べています。インフレ率が5年連続で目標を上回りながら利上げが実現しなかった場合、市場はその通貨を罰するでしょう。⑶ 市場心理の観点からは、実際の政策操作よりも期待管理に過剰に依存することは、インフレが継続的に目標を上回る場合にドルへの信認を損なう可能性があります。月曜日、DXYドルインデックスは0.1%上昇し100.014となりましたが、インフレデータが引き続き予想を上回り、FRBが現状維持を続けるならば、ドルの中期的な下落リスクは無視できません。