Situational Awarenessは7月に67%の損失を出し、マージンコールの混乱の中で160億ドルの公開ポートフォリオをCitadelに売却

AI取引で知られるようになったヘッジファンドが、レバレッジの厳しい教訓を学ぶこととなりました。24歳の元OpenAIリサーチャーであるレオポルド・アッシェンブレナー氏が運用するSituational Awarenessは、7月に価値のおよそ67%を失い、プライムブローカーからのマージンコールに対応するため、大半の公開株式保有分をCitadelに売却せざるを得なくなりました。

Citadelに売却されたポートフォリオの評価額は約160億ドルでした。買い手は約10%の割引で取得したと報じられています。

439%のリターンからマージンコールへ

Situational Awarenessは、SK Hynix、Nebius、MicronなどのAIハードウェアおよび半導体銘柄への集中ロングポジションによって、2026年6月までに驚異的な439%のリターンを記録しました。

この好成績により、同ファンドの運用資産残高は7月初旬に約450億ドルとピークに達しました。12名程度のチームで運用しているファンドが、ほとんどの有名なマルチストラテジーファームが数十年かけて築く規模を既に超えていたことになります。

しかし7月に状況が一変しました。AIインフラ株の全面的な下落により、ファンドのレバレッジをかけたポジションは一気に裏目に出ました。Bank of America、Goldman Sachs、JPMorganといったプライムブローカーからのマージンコールにより、アッシェンブレナー氏は現金調達か全てを売却するかの二択を迫られました。

清算手続きは7月30日までに完了しました。

Citadelが後処理役に

Citadelは、割引率約10%で160億ドル規模の不良AI株ポジションを引き受けました。AI業界自体は、その下落局面で既に約3兆ドルの時価総額を失っていました。

大きな損失にもかかわらず、Situational Awarenessは完全には消えていません。同ファンドの残存ポートフォリオは約100億ドルで、Anthropic株式などの非公開銘柄を維持していることから、年初来でまだ約80％のプラスを保っています。

レバレッジの問題

アッシェンブレナー氏のファンド戦略は、AIハードウェア株の積極的なロングポジションと、ソフトウェア株のショートポジションの組み合わせでした。AIセクター全体が同時にロングサイドに逆行した際、ショートポジションだけでは損失を相殺しきれなかったようです。